產(chǎn)業(yè)生命周期變動(dòng)的背后，是各種影響因素的驅(qū)動(dòng)。在分析再生資源產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)之前，我們首先分析再生資源產(chǎn)業(yè)市場(chǎng)需求、技術(shù)進(jìn)步、資源稟賦三個(gè)驅(qū)動(dòng)因素的變動(dòng)趨勢(shì)。一、中國(guó)再生資源驅(qū)動(dòng)因素分析

1.“雙碳”目標(biāo)激發(fā)市場(chǎng)需求

碳中和目標(biāo)會(huì)提振再生資源的需求。在雙碳目標(biāo)下，高碳排放企業(yè)減排壓力較大，而再生資源的循環(huán)使用可以減少“開采原材料、原材料初加工”時(shí)的碳排放。而且碳交易制度建立后，企業(yè)更有意愿通過(guò)循環(huán)再生、節(jié)能增效和能源替代來(lái)實(shí)現(xiàn)永效減排。除碳交易制度外，中國(guó)也有望進(jìn)一步引入碳稅，企業(yè)將更有動(dòng)力使用再生資源替代原生資源，對(duì)再生資源需求的增長(zhǎng)將進(jìn)一步刺激再生資源價(jià)格的上漲，從而增強(qiáng)再生資源企業(yè)的盈利能力。同時(shí)，碳中和目標(biāo)下原生資源產(chǎn)能擴(kuò)張受限，再生資源將成為重要補(bǔ)充。

2.互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)和深加工技術(shù)提升空間大

隨著互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的飛速發(fā)展，一些再生資源回收企業(yè)利用互聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)建立便捷高效的再生資源回收交易服務(wù)平臺(tái)，開展信息采集、數(shù)據(jù)分析、流向監(jiān)控，通過(guò)二維碼等物聯(lián)網(wǎng)技術(shù)跟蹤產(chǎn)品及廢棄物流向，逐步整合物流資源，梳理回收渠道，優(yōu)化回收網(wǎng)點(diǎn)布局，使供需雙方能夠快速獲得信息匹配，實(shí)現(xiàn)上下游企業(yè)間的智能化物流，完善再生資源回收體系，促使再生資源交易市場(chǎng)由線下向線上線下結(jié)合轉(zhuǎn)型升級(jí)，減少了回收環(huán)節(jié)，降低了回收成本，提升了再生資源回收效率。

在加工利用方面，中國(guó)再生資源利用技術(shù)相對(duì)落后，資源利用程度低。政府補(bǔ)貼使業(yè)內(nèi)再生資源行業(yè)中的處理及加工企業(yè)對(duì)補(bǔ)貼形成依賴，牌照發(fā)放速度與實(shí)際的處理量增速錯(cuò)配也導(dǎo)致部分行業(yè)中存在大量技術(shù)落后、違法加工的中小企業(yè)搶占再生資源，造成再生資源的浪費(fèi)，也限制了正規(guī)企業(yè)的發(fā)展。隨著監(jiān)管嚴(yán)格實(shí)施，中國(guó)將逐步淘汰產(chǎn)業(yè)中落后和不規(guī)范企業(yè)，擁有關(guān)鍵工藝和設(shè)備以及更強(qiáng)的再生資源提純能力的公司將在競(jìng)爭(zhēng)中保持優(yōu)勢(shì)。

3.資源稟賦方面，阻力和動(dòng)力并存

發(fā)展阻力主要來(lái)自兩方面，一是禁止“洋垃圾”進(jìn)口使得廢料的來(lái)源在短時(shí)期內(nèi)迅速減少，影響以國(guó)外進(jìn)口廢料加工為主的企業(yè)。長(zhǎng)期來(lái)看，雙循環(huán)發(fā)展格局會(huì)促使國(guó)內(nèi)消費(fèi)逐步提高，但目前來(lái)看，受疫情影響全社會(huì)消費(fèi)能力發(fā)生一定的下降，因此填補(bǔ)這塊空白還需時(shí)間；二是勞動(dòng)力成本提高。再生資源產(chǎn)業(yè)鏈前端需要大量的勞動(dòng)力去回收分揀，勞動(dòng)力成本上升將影響產(chǎn)業(yè)的發(fā)展。但是，其負(fù)面作用將會(huì)隨著垃圾分類推進(jìn)和智能回收設(shè)備的使用而抵消。

動(dòng)力則來(lái)自垃圾減量措施和金融財(cái)稅方面?！吨腥A人民共和國(guó)固體廢物污染環(huán)境防治法》《中華人民共和國(guó)循環(huán)經(jīng)濟(jì)促進(jìn)法》都提到了垃圾處理要“減量化、資源化、無(wú)害化”。垃圾減量的一個(gè)重要抓手就是推進(jìn)垃圾的回收利用，包括強(qiáng)制垃圾分類措施、生活垃圾收費(fèi)制度等?！?020年全國(guó)大、中城市固體廢物污染環(huán)境防治年報(bào)》顯示，2019年大、中城市一般工業(yè)固體廢物綜合利用率達(dá)到55.9%。按照到2025年新增大宗固廢綜合利用率達(dá)到60%的目標(biāo)，提升空間很大。當(dāng)前正在大力推進(jìn)“無(wú)廢城市”建設(shè)，將加快固體廢物處理需求的釋放，加速工業(yè)固體廢物處理、危廢處置、再生資源回收利用等細(xì)分領(lǐng)域未來(lái)發(fā)展。

在財(cái)稅金融支持方面，在國(guó)家各項(xiàng)金融支持政策的持續(xù)推動(dòng)下，近年來(lái)，中國(guó)再生資源行業(yè)在資本投融資、債券投融資、銀行信貸等多個(gè)方面，持續(xù)獲得金融機(jī)構(gòu)的有效支持。2021年2月，《國(guó)務(wù)院關(guān)于加快建立健全綠色低碳循環(huán)發(fā)展經(jīng)濟(jì)體系的指導(dǎo)意見》明確提出要加大財(cái)稅扶持力度。2021年4月，央行、發(fā)改委、證監(jiān)會(huì)關(guān)于印發(fā)的《綠色債券支持項(xiàng)目目錄(2021年版)》中明確支持資源綜合利用項(xiàng)目。國(guó)家發(fā)改委等多部門印發(fā)的《“十四五”循環(huán)經(jīng)濟(jì)發(fā)展規(guī)劃的通知》提出，統(tǒng)籌現(xiàn)有資金渠道，加強(qiáng)對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)重大工程、重點(diǎn)項(xiàng)目和能力建設(shè)的支持；加大政府綠色采購(gòu)力度，積極采購(gòu)再生資源產(chǎn)品；落實(shí)資源綜合利用稅收優(yōu)惠政策，擴(kuò)大環(huán)境保護(hù)、節(jié)能節(jié)水等企業(yè)所得稅優(yōu)惠目錄范圍；鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加大對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域重大工程的投融資力度；加強(qiáng)綠色金融產(chǎn)品創(chuàng)新，加大綠色信貸、綠色債券、綠色基金、綠色保險(xiǎn)對(duì)循環(huán)經(jīng)濟(jì)有關(guān)企業(yè)和項(xiàng)目的支持力度。

總的來(lái)看，產(chǎn)業(yè)技術(shù)進(jìn)步疊加相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策的支持將會(huì)使資源稟賦使用成本下降。

二、中國(guó)再生資源行業(yè)發(fā)展的趨勢(shì)

1.再生資源產(chǎn)業(yè)規(guī)模繼續(xù)擴(kuò)大

根據(jù)上文對(duì)各類影響因素的分析，再生資源需求上升會(huì)導(dǎo)致再生資源產(chǎn)品價(jià)格上升，使得企業(yè)收益增加，利潤(rùn)提高，進(jìn)而會(huì)擴(kuò)大生產(chǎn)規(guī)模、新企業(yè)也會(huì)不斷涌入，產(chǎn)出規(guī)模擴(kuò)大。企業(yè)技術(shù)水平的提升使得企業(yè)平均成本下降，產(chǎn)生超額利潤(rùn)，將促使其擴(kuò)大規(guī)模，隨著技術(shù)的擴(kuò)散，其它企業(yè)也會(huì)進(jìn)入該行業(yè)，再生資源的供給擴(kuò)大，此時(shí)價(jià)格下降。資源稟賦成本下降與技術(shù)水平提高產(chǎn)生的效果類似。

2.產(chǎn)業(yè)園區(qū)化趨勢(shì)

再生資源園區(qū)是指在園區(qū)內(nèi)實(shí)現(xiàn)資源的規(guī)模聚集，打造園區(qū)內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈條，形成公共服務(wù)和交流平臺(tái)。園區(qū)在拉動(dòng)再生資源產(chǎn)業(yè)規(guī)模、提升產(chǎn)業(yè)層次、引領(lǐng)行業(yè)升級(jí)方面成效顯著，因此將是產(chǎn)業(yè)發(fā)展的一大趨勢(shì)。近年來(lái)，中國(guó)持續(xù)開展循環(huán)經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)、再生資源回收體系試點(diǎn)、“城市礦產(chǎn)”示范基地、靜脈產(chǎn)業(yè)生態(tài)工業(yè)園區(qū)等多項(xiàng)重大示范工程，促進(jìn)了以扎口管理、產(chǎn)業(yè)鏈循環(huán)銜接、公共平臺(tái)支撐、環(huán)保集中處理、資源規(guī)?；?、高值化利用為主要特征的產(chǎn)業(yè)園區(qū)模式發(fā)展。在國(guó)家政策的推動(dòng)下，“十四五”期間再生資源行業(yè)將繼續(xù)朝著園區(qū)化方向發(fā)展。而園區(qū)外眾多的小作坊小企業(yè)，在“新環(huán)保法”嚴(yán)厲規(guī)范下，生存空間將日趨縮小。

3.企業(yè)規(guī)范化發(fā)展

2018年以來(lái)，中國(guó)再生資源回收一個(gè)顯著的變化，即從小散亂粗放型的發(fā)展模式向集約化、規(guī)范化、標(biāo)準(zhǔn)化邁進(jìn)。一方面，隨著中央與地方生態(tài)環(huán)境保護(hù)督察力度加大，許多小亂散污型的再生資源回收企業(yè)或作坊被大量關(guān)閉，驅(qū)動(dòng)了再生資源回收行業(yè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)了新模式、新技術(shù)的產(chǎn)生與普及；另一方面根據(jù)財(cái)政部、國(guó)家稅務(wù)總局印發(fā)的《資源綜合利用產(chǎn)品和勞務(wù)增值稅優(yōu)惠目錄》，把增值稅即征即返的優(yōu)惠向規(guī)范化的綜合利用環(huán)節(jié)傾斜，加工利用企業(yè)享有退稅返稅扶持，因而具有明顯的成本優(yōu)勢(shì)，而回收環(huán)節(jié)仍然承擔(dān)全額納稅重負(fù)。一些大型加工利用基地，依靠規(guī)模、資金和成本優(yōu)勢(shì)，向上游整合回收網(wǎng)絡(luò)，與回收企業(yè)結(jié)成戰(zhàn)略同盟，共享稅收優(yōu)惠下的成本補(bǔ)償，完善上下游產(chǎn)業(yè)鏈條。在此過(guò)程中，具備豐富健康的現(xiàn)金流、政府補(bǔ)貼、全備的資質(zhì)及多重銷售渠道的再生資源回收企業(yè)，將成為最大的受益者并發(fā)展成行業(yè)巨頭。

4.“互聯(lián)網(wǎng)+”發(fā)展趨勢(shì)

互聯(lián)網(wǎng)與再生資源的深度融合，將從市場(chǎng)、資源、資本等層面全面介入再生資源行業(yè)，倒逼產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

“互聯(lián)網(wǎng)+回收”創(chuàng)新回收交易新模式，是再生資源回收的發(fā)展趨勢(shì)。在充分依托定點(diǎn)資質(zhì)，布局覆蓋社區(qū)、街道、商場(chǎng)的回收網(wǎng)點(diǎn)基礎(chǔ)上，實(shí)體企業(yè)與互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)合作或者自建“互聯(lián)網(wǎng)+回收”交易平臺(tái)，將回收交易終端深入城市社區(qū)，把城市中產(chǎn)生的廢舊資源回收并轉(zhuǎn)換為線上的貨幣或積分等，實(shí)現(xiàn)再生資源云回收。“互聯(lián)網(wǎng)+廢品回收”更新傳統(tǒng)的廢品回收方式，整合線下回收隊(duì)伍，優(yōu)化再生資源回收體系，解決傳統(tǒng)回收“規(guī)模小、不穩(wěn)定、價(jià)格浮動(dòng)”的問題，提高了回收效率，將廢品回收行業(yè)帶入到了一個(gè)便捷、透明、規(guī)范的全新時(shí)代。

“互聯(lián)網(wǎng)+再生資源”也是未來(lái)的發(fā)展方向。通過(guò)積極實(shí)施“互聯(lián)網(wǎng)+物聯(lián)網(wǎng)+再生資源”戰(zhàn)略，充分利用已有集散市場(chǎng)的線下資源，建立專供再生資源回收體系的物聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)，完成廢物的GPS實(shí)時(shí)跟蹤，全程監(jiān)管廢物進(jìn)園到入園拆解、交易再到加工的整個(gè)過(guò)程，確保廢舊物資不外流及原料的“吃干榨盡”。同時(shí)，建立進(jìn)出園區(qū)廢物的大數(shù)據(jù)信息收集平臺(tái)，通過(guò)廢物種類、進(jìn)出線路、倉(cāng)儲(chǔ)配置等信息的收集，優(yōu)化配置園區(qū)及周邊貨運(yùn)資源，做到點(diǎn)對(duì)點(diǎn)運(yùn)輸，全面降低園區(qū)綜合物流成本，有效提高再生資源的流通效率。

“互聯(lián)網(wǎng)+供應(yīng)鏈金融”業(yè)務(wù)模式在再生資源行業(yè)內(nèi)已開始發(fā)展起來(lái)。供應(yīng)鏈金融是基于一個(gè)實(shí)力較強(qiáng)的核心企業(yè)，把圍繞這個(gè)核心企業(yè)的產(chǎn)業(yè)鏈上下游，即供應(yīng)端和需求端的眾多中小企業(yè)聯(lián)成一個(gè)網(wǎng)狀，根據(jù)核心企業(yè)的信用、融資方與核心企業(yè)貿(mào)易的真實(shí)度來(lái)評(píng)估融資方的信貸資格，為核心企業(yè)的供貨商和經(jīng)銷商提供融資服務(wù)。供應(yīng)鏈金融是一種無(wú)抵押數(shù)據(jù)融資，它解決了再生資源行業(yè)資產(chǎn)輕、抵押難的融資難題，符合再生資源行業(yè)中小企業(yè)的需求。目前供應(yīng)鏈金融受到國(guó)家層面多項(xiàng)政策鼓勵(lì)，從業(yè)務(wù)解釋規(guī)范到政策優(yōu)惠扶持，從地方到中央再到具體監(jiān)管部門，各地各級(jí)政策都在不斷完善，引導(dǎo)更多社會(huì)資本進(jìn)入供應(yīng)鏈金融布局。

5.資本加速進(jìn)入再生資源行業(yè)

未來(lái)一段時(shí)間將是一個(gè)重塑再生資源產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)鏈的黃金時(shí)期，回收效率的提升、處理技術(shù)的進(jìn)步和社會(huì)參與度的提高以及在國(guó)家支持循環(huán)經(jīng)濟(jì)、無(wú)廢城市建設(shè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展的投融資政策措施推動(dòng)下，再生資源產(chǎn)業(yè)將成為資本市場(chǎng)青睞的對(duì)象，多層次資本市場(chǎng)已在加速進(jìn)入再生資源行業(yè)，行業(yè)內(nèi)潛質(zhì)企業(yè)、龍頭企業(yè)將不斷與資本市場(chǎng)聯(lián)姻。在回收方面，資本市場(chǎng)對(duì)“互聯(lián)網(wǎng)+回收”行業(yè)看好，資金不斷涌入。在再生資源處理方面，根據(jù)中國(guó)環(huán)保在線研究團(tuán)隊(duì)的數(shù)據(jù)，A股中涉及固廢業(yè)務(wù)的環(huán)保企業(yè)平均市盈率超過(guò)水務(wù)和廢氣，為資本市場(chǎng)看好；固廢板塊投資在環(huán)保產(chǎn)業(yè)總投資所占比例從“十五”期間的16.4%，上升至“十二五”時(shí)期的23.5%，“十三五”期間的占比達(dá)到26.5%。從中國(guó)固廢行業(yè)目前發(fā)展?fàn)顩r來(lái)看，無(wú)論是存量需求還是增量需求，行業(yè)市場(chǎng)前景都較好。